c Due diligence - TD Services

Il servizio fornisce un’analisi sintetica dell’impatto che hanno i rischi “sul valore dell’azienda” includendo la metodologia di gestione dei rischi utilizzata.

L’analisi può essere compiuta in un’ottica:

- di acquisto di un’azienda, totale o parziale,

- di gestione di un'azienda;

- di vendita di un’azienda o di un suo ramo.

Tale “analisi di valore” viene effettuata con le seguenti finalità:

• valenza puntuale mira a valutare l’impatto che i rischi, individuati in fase di analisi, hanno sul valore dell’azienda in base ai dati di conto economico e di stato patrimoniale registrati;
  
• valenza prospettica mira a valutare l’impatto che i rischi, individuati in fase di analisi, hanno sul valore dell’azienda in base ai programmi di sviluppo ed a vari possibili scenari di rischio realizzabili. Gli scenari di rischio sono costituiti da minacce che possono realizzarsi ex-post rispetto al momento dell’acquisto/gestione/vendita e che possono avere un impatto anche grave sul valore dell’azienda stessa.

Le modalità operative sono funzione della tipologia di operazione in esame (acquisto, gestione o vendita) ma sono sempre riconducibili alle seguenti macro-attività che vengono però realizzate secondo tre diverse visioni (chi vacquista – chi gestisce - chi vende).

1.      Fase 1 - Analisi della documentazione e Mappatura iniziale dei rischi

Sulla base della documentazione esistente (in genere Data Room) si provvede ad analizzare l’azienda relativamente ai seguenti temi con la finalità di ottenere una prima mappatura dei rischi:

• Struttura economico finanziaria e patrimoniale (Bilanci, budget, piano dei conti, etc)
  
• Ricerca e sviluppo (Progetti, brevetti, etc.),
  
• Ruoli e responsabilità (Organigramma, mansionario, key-men, etc.)
  
• Obbligazioni giuridiche (Contratti di vendita, contratti di acquisto, polizze assicurative, etc.)
  
• Logistica e processi produttivi (Situazione Magazzini, processi utilizzati, sedi di produzione, etc.)
  
• Vendite (Aree di vendita, prodotti o servizi venduti, reti o canali commerciali, etc.)       
  

 

2.      Fase 2 - Analisi delle vulnerabilità e misurazione del rischio

Sulla base dei risultati della prima fase (Mappa iniziale dei rischi) si procede ad una serie di approfondimenti, anche in loco, miranti a dare una misura ai rischi sia in termini di vulnerabilità dell’azienda/sede rispetto al rischio stesso sia in termini di probabilità di accadimento del danno sia di sua magnitudo.

Tale attività viene realizzata tramite:

-          Visite degli stabilimenti (Produzione, commercializzazione, fornitori, etc.)

-          Esame dei flussi in ingresso (Merci, semilavorati, etc.)

-          Esame dei processi (Di produzione, di supporto, etc.)

3.      Fase 3 - Mappatura dei rischi e risk register

La realizzazione della fase 2 consente di definire con precisione i principali reali rischi a cui l’azienda è esposta e conduce alla compilazione del cosiddetto “Risk register” ovvero ad un elenco dei principali rischi, ognuno correlato alla sua specifica misurazione (probabilità ed impatto).

4.      Fase 4 - Analisi dell’impatto sul valore dell’azienda

In tale fase TD trasforma la misura del rischio individuata in un valore economico-patrimoniale che può aumentare/ridurre il valore dell’azienda stessa, producendo una relazione che evidenzia tutte le possibili casistiche e soluzioni attuabili per il cliente.

Tale fase del lavoro si differenzia in modo sostanziale se si opera per l’acquisto o per la vendita di una azienda e quindi le analisi mirano ad individuare i punti di forza e di debolezza nella gestione dei rischi dandone una corrispondente valutazione economica.

L’analisi, fermo quanto su espresso, viene effettuata con l’ottica dell’acquirente o del venditore e quindi, a titolo di esempio.